【九游会J9】谁给铁矿石定价？

本文摘要：靠中铝掌控铁矿石价格的希望难道要落空了。中铝用15亿美元参予力拓(RioTinto)的新股融资，挽回了第一大股东的地位。但是，中方同力拓等世界三大铁矿石企业的年度价格谈判，依然在对峙，而且形势更加有利。6月30日的期限过后，虽然谈判仍在之后，但去年的协议早已过热。 如果不达成协议新的价格，在受限的库存消耗之前，中国的钢铁企业就被迫按现货价格，购入铁矿石。目前，铁矿石现货价格创4个月新纪录，早已多达了新的日铁与力拓此前达成协议的2009年“宽协矿”价格。

靠中铝掌控铁矿石价格的希望难道要落空了。中铝用15亿美元参予力拓(RioTinto)的新股融资，挽回了第一大股东的地位。但是，中方同力拓等世界三大铁矿石企业的年度价格谈判，依然在对峙，而且形势更加有利。6月30日的期限过后，虽然谈判仍在之后，但去年的协议早已过热。

如果不达成协议新的价格，在受限的库存消耗之前，中国的钢铁企业就被迫按现货价格，购入铁矿石。目前，铁矿石现货价格创4个月新纪录，早已多达了新的日铁与力拓此前达成协议的2009年“宽协矿”价格。最有可能的结局是，代表中方谈判的中国钢铁工业协会退出降价40%以上的拒绝，参考力拓与日本达成协议的33%降幅(粉矿价格，中国进口的铁矿石中块矿比例较小)，与国际矿业巨头达成协议新的长年合约。

如果，价格降幅多达33%，则可以为中钢协挽救一些面子，但即使不然，拒绝接受与日本某种程度条件达成协议，也比让谈判完全裂痕对中国不利。现阶段几乎倚赖现货市场进口铁矿石，对中国钢铁行业意味著更大的风险。目前所谓的现货市场，实质上规模较小，占到全球贸易量的三成将近，而力拓等三大供应商则掌控了全球海运铁矿石销量的70%以上。

全世界都告诉，中国目前的投资热潮必须更好的钢材。现货市场因此很更容易被操控，引起价格的波动。预计，中国钢铁企业如何掌控成本，防止亏损将沦为问题，国内钢材价格也有可能经常出现上涨。为什么中国总在铁矿石谈判中正处于有利地位，屡次签定城下之盟呢？一是铁矿石市场的卖方集中于、买方集中的局面天然对买方有利。

全球的铁矿石资源完全都集中于在三大矿业巨头手中，而用户则成百上千。仅有中国年产能500万吨以上的钢铁企业就多达15家，其中有国有，有民营，国有钢企有的隶属于国务院国资委，有的则隶属于地方政府。企业要存活，就不会之后从各种渠道进口铁矿石，中钢协作为一家行业协会回应也无能为力。如果力拓和必和必拓(BHPBilliton)明年按计划将铁矿石业务合营的话，局面对中国将更为有利。

二是铁矿石的议价方式，让三大矿业巨头更进一步掌控了主动权。在一个寡头独占的市场里，更加必须标准化的、持续的、集中于的交易，构成半透明的价格信号。而二十多年来，铁矿石长年合约谈判仍然采行买方代表与寡头企业一对一谈判的场外交易形式，由于找不出更加有说服力的市场行情，买方代表对寡头企业的议价能力弱。

近年来，趁此机会谈判代表由新日铁替换成宝钢，而后，又变为今天的中钢协和新日铁各自代表本国企业谈判，但谈判者的筹码却没减少。中国如何转变对自己有利的局面呢？到海外出售资源当然是一个可选项。如中铝大股东力拓可以共享矿业公司的利润(但要分担股价暴跌的风险)。

更佳的情况是取得矿山的控制权，必要与中国用户达成协议供需协议，绕过国际矿业巨头主导的年度谈判。不过，由于政治因素和三大企业的市场份额，可可供中国取得控制权的矿山寥寥无几。短期内，上述希望还无法转变铁矿石资源高度集中的状况。

转变交易方式也许是一个更加有一点希望的方向。目前，铁矿石缺乏一个具备相当规模和影响力的交易市场。对铜、铅、锌、铝等金属而言，全球主要供需企业都以伦敦金属交易所(LME)的市价为定价基准。交易所获取有所不同规格，有所不同交货期限，有所不同结算地点的合约，符合了企业通过套期保值，瞄准成本或利润的市场需求。

交易所每天交易构成的价格，也更加能体现现实的供需关系和行业景气水平。中国是世界上仅次于的钢铁生产国和消费国，铁矿石进口量也是全球第一。

从战略角度谈，培育一个繁盛的铁矿石交易所，将是争夺战铁矿石定价权的有力手段。中国应该希望铁矿石用户将非“宽协矿”(也可以还包括当期未用于“宽协矿”)集中于交易，并更有海外矿企、钢企参予交易，构成多种规格、多种期限的价格信号(尤其是期货价格)，谋求与“宽协矿”分庭抗礼。

三大铁矿石企业并非铁板一块，也不存在相互竞争的动机。一是国际矿业在上一轮兴旺中乘机扩展，资本支出带给了高比例的财务杠杆，面对融资压力(力拓此前与中铝达成协议的协议，即与其债务压力有关)；二是，全球经济萧条，除中国之外的全球钢产量经常出现负增长，而铁矿石产量却维持在历史高位，这意味著铁矿石企业也面对产品供不应求的压力。此时，一个成熟期的交易所，将给它们的价格战备下战场。

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